大洋新聞 時間: 2014-07-10來源: 信息時報 作者: 徐嵐
  從當前定向調控的政策背景看,三農、小微企業、鐵路、棚戶區改造等穩增長領域的資金問題正在得到解決,這些領域的融資成本也會略有下降。但是地方穩增長措施自6月以來明顯增加,而這些措施的資金來源還未得到明確的政策保證,這就對貨幣政策的騰挪提出了更高要求。
  而PPI方面,連續回落使得工業領域產能過剩壓力仍然較大。在目前這個趨勢下,下半年國內需求也難以大幅度回升,工業與製造業領域的通貨緊縮壓力還將持續。在此壓力下,甚至不排除央行下半年的政策調控目標由“防通脹”轉為“防通縮”。
  外匯占款方面,目前進入“零增長”節奏,穩增長還需貨幣支持,這都給了央行極大的發揮空間,這會讓房地產市場也跟著受益嗎?在前期全面降準降息的呼聲空前高漲大背景下,央行仍然堅持用定向降準、專項再貸款的方式來局部釋放流動性,說明監管層對於房地產領域的謹慎。預計下半年央行仍會對全面降準降息保持足夠的小心,貨幣政策的主基調仍是精準寬鬆。
  在全年信貸總量控制在9.5萬億元到10萬億元、以及影子銀行收縮的背景下,央行對穩增長領域釋放的資金越多,可能意味著對房地產以及傳統製造業的資金擠出效應越大,這些行業的融資將更加困難。
  信息時報記者 徐嵐
    (原標題:低位通脹擠出了什麼)
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